阿根廷中聞網(wǎng)4月19日訊，一個(gè)阿根廷人，如果2012年底在外匯黑市上購(gòu)買了一筆美元，現(xiàn)在出手，利潤(rùn)率可以達(dá)到28.1%。三個(gè)半月增值近30%，這樣的生意自然是一種擋不住的誘惑，于是，阿根廷人紛紛從銀行提款，投身于如火如荼的美元黑市交易中去，各銀行的美元存款也越來(lái)越少。

據(jù)阿根廷中央銀行17日?qǐng)?bào)告，央行儲(chǔ)備已降至398.1億美元，創(chuàng)六年來(lái)新低。在2013年的前3個(gè)半月，阿央行儲(chǔ)備減少了34.8億美元，而2012年全年，在償還了大量外債后，央行儲(chǔ)備僅減少30.86億美元。如果這一趨勢(shì)繼續(xù)，今年央行儲(chǔ)備的下降幅度很可能會(huì)超過(guò)2011年，當(dāng)年的央行儲(chǔ)備共減少了58.14億美元。

盡管黑市美元交易聲勢(shì)浩大，但相對(duì)于整個(gè)外匯市場(chǎng)體量很小，不足以構(gòu)成對(duì)央行儲(chǔ)備的威脅，而真正導(dǎo)致央行儲(chǔ)備大幅度下降的原因主要有以下幾個(gè)方面：

一是資本外流，由于阿財(cái)政赤字嚴(yán)重，本幣貶值延后，通貨膨脹高企，加之政府采取匯市和進(jìn)口控制等政策，使比索價(jià)值的不確定性增強(qiáng)，導(dǎo)致資本大量外逃。

據(jù)《民族報(bào)》消息，目前阿各銀行的美元存款正以每天減少5千萬(wàn)的速度流失，這部分資金幾乎占儲(chǔ)備下降額的一半。一個(gè)明顯的例子是，由于外國(guó)投資者很難將其收益匯回總公司，不得不通過(guò)在阿根廷股市購(gòu)買債卷或股票，再在境外拋出兌換成美元的方式，將資金抽離阿根廷，而通過(guò)這種機(jī)制獲取美元的兌換率在17日達(dá)到9.1比索兌1美元，即使如此，從年初至今，這類交易的累計(jì)金額同比增長(zhǎng)了33.33%。

二是償還債務(wù)，去年底，阿政府使用央行外匯儲(chǔ)備償還債務(wù)重組債權(quán)人31 .4億美元的本息，盡管今年無(wú)到期重組債務(wù)，但仍需償付阿發(fā)行國(guó)債的到期本息。如在4月初，阿央行使用外匯儲(chǔ)備償還博登2015債卷本息2.04億美元，17日又支付了博納爾X債卷本息16.45億美元，4月底，還將支付博登2003債卷本息2.43億美元。

三是黃金儲(chǔ)備縮水，黃金儲(chǔ)備占阿儲(chǔ)備約7%強(qiáng)，近期國(guó)際市場(chǎng)黃金價(jià)格下跌，使阿黃金儲(chǔ)備在兩個(gè)工作日內(nèi)縮水近13%，在11日和12日期間，阿黃金儲(chǔ)備損失約4億美元。

目前，阿外匯儲(chǔ)備已較2011年1月26日的526.54億美元下降了24.4%，占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比例不足10%。

由于阿根廷在2001年經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)倒債，目前仍有大量未償債務(wù)，在國(guó)外資本市場(chǎng)上融資困難，因此，擁有較高水平的國(guó)際儲(chǔ)備已成為支撐阿經(jīng)濟(jì)政策的基石。阿政府從2011年10月開始推行限制進(jìn)口和控制匯市政策，也正是緣于這個(gè)出發(fā)點(diǎn)，希望以此來(lái)擴(kuò)大外匯收入和限制外匯支出，平衡國(guó)際收支，維持央行儲(chǔ)備水平。

但由于阿央行用于政府部門的資產(chǎn)日益增加，導(dǎo)致央行平衡資產(chǎn)和負(fù)債的能力不斷減弱。去年阿央行的票據(jù)債務(wù)翻番，從466.42億比索增加到966.4億比索，虧空幅度達(dá)107%。根據(jù)區(qū)域經(jīng)濟(jì)咨詢事務(wù)所的數(shù)據(jù)，2007年，流動(dòng)性資產(chǎn)約占央行總資產(chǎn)的64%，而票據(jù)資產(chǎn)僅占26%；5年后，流動(dòng)性資產(chǎn)下降一半，僅為37%，而政府部門占用的央行資產(chǎn)翻番，達(dá)58%。換句話說(shuō)，央行所持政府債卷大幅度增長(zhǎng)，耗損了央行拋售本幣收購(gòu)?fù)鈪R增加儲(chǔ)備的資產(chǎn)。

央行儲(chǔ)備縮水，將會(huì)削弱央行干預(yù)匯市的能力，促使黑市美元價(jià)格持續(xù)走高。17日當(dāng)天，黑市1美元賣出價(jià)從前一天的8.52比索上漲到8.70比索。官方匯率和黑市美元價(jià)格之間的差距已經(jīng)拉大到72%，于是就出現(xiàn)了本文開篇的一幕，在黑市交易美元已成為一項(xiàng)有利可圖的業(yè)務(wù)，其交易量不斷增長(zhǎng)將對(duì)央行儲(chǔ)備形成更大的壓力。

有鑒于此，阿央行也開始努力解決貨幣超發(fā)問(wèn)題，2012年貨幣發(fā)行年平均增長(zhǎng)率為40%，到今年3月份已下降到35.8%，央行希望以此緩解貨幣過(guò)量對(duì)外匯黑市形成的壓力。

此外，糧食出口結(jié)匯也是影響阿外匯儲(chǔ)備的一個(gè)重要因素，截止到4月12日，阿農(nóng)業(yè)部門已結(jié)匯5億美元，盡管夏麥因干旱減產(chǎn)出口量下降，但迄今的累計(jì)結(jié)匯量已接近去年同期水平。三月底，農(nóng)業(yè)出口日結(jié)匯額首次超過(guò)去年，通常，二季度是糧食出口大量結(jié)匯的時(shí)期，央行希望農(nóng)業(yè)部門創(chuàng)匯能在二季度促使儲(chǔ)備再度增長(zhǎng)。